Exemples réels (2024)
Prime justifiée - moat monopolistique sur la lithographie EUV
Prime de marque - portefeuille premium mondial, croissance stable
Prime de rareté - pricing power exceptionnel, demande structurelle
PEG Ratio
1.33
Prime de croissance modérée
Zones Lynch
Easira calcule le PEG, le ROIC-WACC et le DCF automatiquement sur 1 200+ entreprises cotées.
Comprendre le PEG Ratio
01 - PEG vs PER
Ce que le PER ne dit pas
Le PER compare le cours au bénéfice actuel, mais ignore la vitesse à laquelle ce bénéfice va croître. Une entreprise à PER 30 qui croît de 30 %/an n'est pas plus chère qu'une entreprise à PER 15 qui stagne. Le PEG corrige ce biais en divisant le PER par le taux de croissance annuel des bénéfices.
02 - La règle de Lynch
PEG = 1, le point d'équilibre
Peter Lynch dans "One Up on Wall Street" (1989) : une action se paye à son juste prix quand son PER est égal à son taux de croissance - soit un PEG de 1. En dessous, vous achetez de la croissance à prix raisonnable. Au-dessus, vous payez une prime que les résultats futurs devront justifier.
03 - Les limites du PEG
Un outil parmi d'autres
Le PEG dépend de la fiabilité des prévisions de croissance - souvent optimistes. Il ignore la qualité du bilan, le niveau d'endettement et le ROIC. Hermès à PEG 3,7 reste une entreprise extrêmelle de qualité. Complétez toujours avec le spread ROIC-WACC, le FCF yield et l'Altman Z-Score.