Meilleures actions pour le long terme : 23 valeurs d'élite

Sur le long terme, le rendement d'une action finit par suivre celui de l'entreprise. Charlie Munger l'a résumé ainsi : une entreprise qui gagne 18 % sur son capital pendant vingt ou trente ans vous rapportera, même achetée cher, bien plus qu'une entreprise qui gagne 6 % achetée à bas prix. Chercher les meilleures actions pour le long terme, c'est donc d'abord chercher les entreprises capables de réinvestir leurs bénéfices à un rendement élevé, année après année.

Nous avons appliqué cinq filtres exigeants aux 500 sociétés du S&P 500. Seules 23 les passent tous.

Données Finnhub arrêtées au 25 octobre 2026. Cet article explique une méthode de sélection, ce n'est pas une recommandation d'achat ou de vente.

La réponse courte

Une bonne action de long terme combine trois qualités : une rentabilité du capital élevée et durable, de la croissance pour réinvestir, et un bilan qui permet de traverser les crises.
23 sociétés du S&P 500 sur 500 passent nos cinq filtres. On y retrouve Nvidia, Microsoft, Alphabet, Apple et Meta, mais aussi des entreprises moins connues comme Texas Pacific Land, Monolithic Power Systems, Comfort Systems ou Rollins.
Qualité ne veut pas dire bon prix. La plupart de ces entreprises se paient plus de 30 fois leurs bénéfices. Quelques-unes, comme Deckers, Lululemon, Adobe ou CF Industries, sont nettement moins chères, mais pour des raisons qu'il faut comprendre avant d'acheter.

Pourquoi la rentabilité du capital compte plus que tout sur le long terme

Une entreprise qui gagne 25 € par an pour 100 € de capital investi (une rentabilité du capital, ou ROIC, de 25 %) et qui réinvestit ses bénéfices fait croître sa valeur bien plus vite qu'une entreprise qui ne gagne que 6 €. Sur dix ans, l'écart devient considérable :

Rentabilité du capital réinvestie chaque année	Valeur de 100 € de capital après 10 ans	Après 20 ans
6 %	179 €	321 €
12 %	311 €	965 €
20 %	619 €	3 834 €
25 %	931 €	8 674 €

Calcul théorique : 100 × (1 + r)ⁿ, en supposant que tous les bénéfices sont réinvestis au même rendement.

En pratique, aucune entreprise ne réinvestit tout à un rendement constant. Mais l'ordre de grandeur explique pourquoi les investisseurs de long terme privilégient la rentabilité du capital, à condition qu'elle dépasse son coût du capital (voir la méthode ROIC-WACC).

Les cinq filtres

Filtre	Seuil	Pourquoi
Rentabilité du capital, moyenne sur 5 ans	Au moins 20 %	Prouve un avantage durable, pas une bonne année
Rentabilité du capital, 12 derniers mois	Au moins 20 %	Vérifie que l'avantage ne s'est pas érodé
Croissance du chiffre d'affaires sur 5 ans	Au moins 8 % par an	Sans croissance, l'entreprise ne peut pas réinvestir ses bénéfices
Marge opérationnelle	Au moins 15 %	Signe d'un pouvoir de fixation des prix
Dette ÷ capitaux propres	Au plus 1	Un bilan solide pour traverser les crises sans diluer les actionnaires

Les banques, assurances et foncières sont exclues : la rentabilité du capital investi n'a pas de sens pour elles.

Les 23 sociétés retenues sont ensuite classées par une note de qualité sur 100, qui combine à poids égal la rentabilité du capital sur 5 ans, la marge, la croissance et l'endettement. Le prix n'entre pas dans cette note : il est affiché à côté, pour être jugé séparément.

Les 23 entreprises qui passent les cinq filtres

Rang	Société	Secteur	ROIC 5 ans	Marge opé.	Croissance 5 ans	Dette/CP	PER	P/FCF	Note qualité
1	Nvidia (NVDA)	Semi-conducteurs	50,2 %	65,2 %	66,9 %	0,15	26,4	40,0	88
2	Texas Pacific Land (TPL)	Énergie (terres et redevances)	42,2 %	74,9 %	21,4 %	0	43,1	77,8	88
3	Arista Networks (ANET)	Équipements réseau	26,9 %	43,1 %	31,2 %	0	53,8	42,2	78
4	Fortinet (FTNT)	Cybersécurité	53,8 %	32,4 %	21,3 %	0,32	62,3	42,4	64
5	Monolithic Power Systems (MPWR)	Semi-conducteurs	27,0 %	28,7 %	27,0 %	0	69,7	95,8	63
6	Deckers Outdoor (DECK)	Chaussures (Hoka, UGG)	34,8 %	22,7 %	16,5 %	0	10,9	9,8	58
7	Lululemon Athletica (LULU)	Habillement de sport	34,6 %	17,8 %	20,3 %	0	8,1	8,5	57
8	Microsoft (MSFT)	Logiciels et cloud	26,3 %	46,7 %	14,6 %	0,24	29,1	58,2	56
9	Alphabet (GOOGL)	Internet	26,7 %	33,1 %	17,2 %	0,15	16,0	60,8	54
10	Lam Research (LRCX)	Équipements de semi-conducteurs	37,1 %	37,0 %	9,7 %	0,27	34,1	44,1	52
11	KLA (KLAC)	Équipements de semi-conducteurs	37,0 %	41,8 %	14,4 %	0,93	39,3	50,4	49
12	Adobe (ADBE)	Logiciels	29,4 %	35,7 %	13,1 %	0,54	14,1	9,7	46
13	Meta Platforms (META)	Internet	24,5 %	32,9 %	18,5 %	0,30	21,8	39,9	46
14	Comfort Systems USA (FIX)	Génie climatique	25,0 %	16,5 %	26,1 %	0,02	28,5	18,9	45
15	Applied Materials (AMAT)	Équipements de semi-conducteurs	31,2 %	29,6 %	10,5 %	0,26	32,3	53,2	43
16	Apple (AAPL)	Matériel et services	57,1 %	33,2 %	8,7 %	0,78	39,4	37,1	42
17	Airbnb (ABNB)	Location de logements	23,4 %	20,8 %	29,4 %	0,32	38,3	21,2	40
18	Monster Beverage (MNST)	Boissons énergisantes	20,9 %	29,2 %	12,5 %	0	42,5	43,1	39
19	IDEXX Laboratories (IDXX)	Diagnostic vétérinaire	39,0 %	32,0 %	9,7 %	0,60	38,7	35,7	38
20	Qualcomm (QCOM)	Semi-conducteurs	26,7 %	23,0 %	15,3 %	0,55	20,3	18,0	32
21	CF Industries (CF)	Engrais	21,3 %	41,0 %	11,4 %	0,56	8,7	9,6	30
22	Rollins (ROL)	Lutte contre les nuisibles	27,2 %	18,7 %	11,7 %	0,49	31,5	27,1	28
23	Cintas (CTAS)	Services aux entreprises	23,3 %	23,4 %	9,6 %	0,47	43,2	43,8	18

Note qualité : rang relatif parmi ces 23 sociétés, toutes déjà excellentes. Une note de 18 ne signifie pas une entreprise médiocre, mais la moins bien placée d'un groupe d'élite.

Ce que cette liste enseigne

La technologie domine, mais pas seulement

Treize des 23 sociétés appartiennent à la technologie au sens large : semi-conducteurs, logiciels, Internet. Mais la liste compte aussi des métiers très concrets : Rollins (dératisation et désinsectisation), Cintas (vêtements de travail et services aux entreprises), Comfort Systems (climatisation de bâtiments, notamment de data centers), IDEXX (tests de diagnostic pour vétérinaires) ou Monster (boissons énergisantes). Ce qu'elles ont en commun n'est pas le secteur, mais un avantage concurrentiel : marque, réseau, coûts de changement pour le client ou position dominante sur une niche.

Texas Pacific Land, l'entreprise la plus atypique

Texas Pacific Land possède de vastes terrains au Texas et perçoit des redevances sur le pétrole et le gaz extraits, ainsi que sur l'eau et les droits de passage. Elle n'a presque pas de coûts ni de capital à investir, d'où une marge de 75 % et aucune dette. Ses revenus restent toutefois liés au prix et aux volumes d'hydrocarbures.

Apple : la rentabilité la plus élevée, la croissance la plus faible

Apple affiche la meilleure rentabilité du capital de la liste (57 % en moyenne sur 5 ans), mais sa croissance (8,7 % par an) passe tout juste le filtre. Une entreprise qui gagne énormément sur son capital mais qui ne peut plus le réinvestir à ce rendement rend son cash aux actionnaires, par des dividendes et des rachats d'actions. Son rendement pour l'actionnaire dépend alors surtout du prix payé : 39 fois les bénéfices aujourd'hui.

Les quatre valeurs bon marché, et pourquoi

Quatre sociétés de la liste se paient moins de 15 fois leurs bénéfices et de 10 fois leur cash-flow libre :

Lululemon (PER de 8,1) et Deckers (10,9) ont perdu respectivement 45 % et 21 % en un an. Le marché anticipe un net ralentissement de leur croissance après des années exceptionnelles.
Adobe (14,1) a perdu 26 % en un an, sur fond de crainte que l'IA générative ne concurrence ses logiciels de création.
CF Industries (8,7) produit des engrais azotés, une activité cyclique dont les bénéfices suivent le prix du gaz et des céréales.

Dans chaque cas, le prix bas reflète un doute sur la durabilité de l'avantage. C'est précisément ce qu'un investisseur de long terme doit trancher par l'analyse, en vérifiant si la rentabilité tient malgré les difficultés (la méthode est détaillée dans action à −50 % : bonne affaire ou piège ?).

Comment utiliser cette liste

Commencez par la qualité, finissez par le prix. Cette liste répond à la question « quelles entreprises ? ». Elle ne répond pas à « à quel prix ? ». Une excellente entreprise achetée trop cher peut stagner en Bourse pendant des années, le temps que ses bénéfices rattrapent son cours. Pour estimer un prix raisonnable, voir la juste valeur d'une action et le calculateur DCF.
Vérifiez que l'avantage dure. Une rentabilité de 25 % attire les concurrents. Demandez-vous ce qui les empêchera de la faire baisser dans dix ans.
Répartissez. Même parmi les meilleures entreprises, certaines décevront. Une dizaine de sociétés de secteurs différents réduit le risque qu'une seule erreur pèse sur tout le portefeuille.
Laissez du temps. Le long terme se compte en années, pas en trimestres. La rentabilité du capital ne se traduit en performance boursière qu'à mesure que les bénéfices s'accumulent.

Une précision pour les épargnants français : ces actions américaines ne sont pas éligibles au PEA. Elles s'achètent sur un compte-titres ordinaire.

FAQ

Quelles sont les meilleures actions à garder sur le long terme ?

Celles d'entreprises capables de réinvestir leurs bénéfices à un rendement élevé pendant de nombreuses années. Sur nos critères, 23 sociétés du S&P 500 passent tous les filtres à fin octobre 2026, dont Nvidia, Texas Pacific Land, Arista Networks, Fortinet et Monolithic Power Systems en tête du classement qualité.

Faut-il acheter une action de qualité même si elle est chère ?

Pas à n'importe quel prix. Une entreprise de grande qualité finit généralement par justifier un prix élevé si elle maintient sa rentabilité et sa croissance. Mais plus le prix payé est élevé, plus le rendement futur dépend de la réalisation de ces promesses. Il faut donc comparer le prix à une estimation de la valeur de l'entreprise.

Combien d'actions détenir pour le long terme ?

Il n'y a pas de chiffre universel, mais un portefeuille d'une dizaine à une vingtaine d'actions de secteurs différents réduit fortement le risque spécifique à chaque entreprise. En deçà, une seule déception pèse lourd. Un fonds indiciel reste la solution la plus diversifiée.

Qu'est-ce que la rentabilité du capital investi (ROIC) ?

C'est le bénéfice d'exploitation après impôt divisé par le capital investi dans l'entreprise (capitaux propres et dette nette). Elle mesure combien l'entreprise gagne pour chaque euro qui lui est confié. Une entreprise crée de la valeur quand son ROIC dépasse son coût du capital (WACC). Voir le calculateur ROIC.

Les dividendes sont-ils importants pour le long terme ?

Ils comptent, mais ne sont pas indispensables. Une entreprise qui réinvestit ses bénéfices à 25 % crée plus de valeur qu'en les distribuant. Le dividende devient important quand l'entreprise ne peut plus réinvestir à un rendement élevé. Pour les actions à dividende, voir le classement des meilleures actions à dividende.

Sources

Composition du S&P 500 : positions quotidiennes de l'ETF SPY (State Street) au 22 octobre 2026.
Indicateurs financiers : Finnhub, données sur 12 mois glissants et sur 5 ans, relevées le 25 octobre 2026.
Calculs Easira : filtres et note de qualité selon la méthode des classements Easira.
Charlie Munger, discours « A Lesson on Elementary, Worldly Wisdom », USC Business School, 1994.
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels (McKinsey), Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Cet article a une vocation pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir en Bourse comporte un risque de perte en capital.