Meilleures actions semi-conducteurs 2027 : le classement

Les semi-conducteurs sont au cœur de la vague d'investissements dans l'intelligence artificielle. Mais le secteur est loin d'être homogène : les fabricants de puces pour centres de données ont vu leur chiffre d'affaires exploser, quand ceux qui vendent à l'automobile et à l'industrie ont reculé. Et sur un an, les cours vont de − 13 % à + 201 %.

Nous avons analysé 27 grandes valeurs du secteur, fabricants de puces et d'équipements, américaines, européennes et taïwanaise, à partir de leurs comptes annuels publiés.

Données Yahoo Finance (comptes annuels jusqu'au dernier exercice publié, cours) relevées le 11 novembre 2026 ; calculs Easira. Cet article explique une méthode de sélection, ce n'est pas une recommandation d'achat ou de vente.

La réponse courte

Micron, NVIDIA et ASML obtiennent les meilleures notes. Micron profite d'un pic de rentabilité dans les puces mémoire, NVIDIA a multiplié son chiffre d'affaires par 8 en 3 ans, et ASML affiche la meilleure rentabilité du capital du classement (81 % en moyenne sur 5 ans).
Dix valeurs passent notre filtre qualité le plus exigeant, dont deux seulement sont éligibles au PEA : ASML et ASM International, deux fabricants néerlandais de machines pour l'industrie des puces.
Le secteur se paie cher : 41 fois les bénéfices et 53 fois le cash-flow libre en médiane, après une hausse médiane de 42 % en un an.

La méthode

Univers : 27 sociétés, dont 17 américaines, 9 européennes (dont le britannique Arm) et TSMC (Taïwan, cotée à New York). On y trouve les concepteurs et fabricants de puces (NVIDIA, Broadcom, Micron, Infineon…) et les fabricants des machines qui servent à les produire (ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA…).
Filtre qualité : rentabilité du capital (ROIC) d'au moins 15 % en moyenne sur 5 ans et sur le dernier exercice, dette inférieure à 1,5 fois les capitaux propres, chiffre d'affaires en hausse sur 3 ans, cash-flow libre positif. ROIC calculé par Easira : résultat d'exploitation après impôt ÷ (capitaux propres + dette financière − trésorerie).
Note sur 100 : rang relatif parmi les 25 sociétés notées, sur 5 critères à poids égal : rentabilité du capital sur 5 ans, marge opérationnelle, croissance du chiffre d'affaires sur 3 ans, dette ÷ capitaux propres, et prix payé pour le cash-flow libre (P/FCF).

Le classement

Rang	Société	Pays	PEA	ROIC 5 ans	Marge opé.	Croissance 3 ans	PER	P/FCF	12 mois	Note
1	Micron	États-Unis	Non	22,6 %	74,6 %	104,7 %	9,8	13,9	+ 201 %	88
2	NVIDIA	États-Unis	Non	60,4 %	60,4 %	100,0 %	21,4	42,2	− 13 %	84
3	ASML	Pays-Bas	Oui	80,8 %	34,6 %	15,6 %	40,0	48,9	+ 58 %	77
4	TSMC	Taïwan	Non	38,5 %	50,8 %	18,9 %	25,7	68,1	+ 36 %	72
5	Lam Research	États-Unis	Non	62,6 %	35,3 %	10,1 %	33,1	56,8	+ 40 %	69
6	ASM International	Pays-Bas	Oui	23,4 %	29,6 %	9,6 %	35,5	59,4	+ 35 %	62
7	Applied Materials	États-Unis	Non	40,8 %	29,9 %	3,2 %	32,1	51,9	+ 63 %	60
8	Monolithic Power Systems	États-Unis	Non	25,1 %	26,1 %	15,9 %	74,4	99,8	+ 42 %	60
9	Broadcom	États-Unis	Non	19,9 %	40,8 %	24,4 %	42,4	58,9	− 6 %	57
10	KLA	États-Unis	Non	46,3 %	41,7 %	9,0 %	38,3	52,9	+ 28 %	56
11	Qualcomm	États-Unis	Non	27,1 %	20,1 %	6,4 %	13,7	21,5	− 0 %	52
12	Teradyne	États-Unis	Non	27,6 %	21,6 %	0,4 %	28,2	85,1	+ 38 %	51
13	Aixtron	Allemagne	Oui	15,8 %	19,2 %	6,3 %	46,8	21,0	+ 93 %	49
14	Arm	Royaume-Uni	Non	11,4 %	18,5 %	22,5 %	208,6	204,6	+ 21 %	45
15	Analog Devices	États-Unis	Non	6,7 %	27,2 %	− 2,8 %	46,7	44,5	+ 68 %	43
16	BE Semiconductor (Besi)	Pays-Bas	Oui	35,4 %	29,3 %	− 6,5 %	43,5	91,5	+ 15 %	39
17	NXP	Pays-Bas	Voir FAQ	17,8 %	24,7 %	− 2,4 %	20,6	28,9	+ 29 %	39
18	Skyworks	États-Unis	Non	13,0 %	12,8 %	− 9,3 %	72,5	18,1	+ 20 %	38
19	Texas Instruments	États-Unis	Non	27,7 %	34,7 %	− 4,1 %	39,0	105,5	+ 88 %	37
20	onsemi	États-Unis	Non	19,0 %	12,5 %	− 10,4 %	40,7	19,1	+ 44 %	34
21	Marvell	États-Unis	Non	3,0 %	16,3 %	11,4 %	50,8	99,8	+ 73 %	33
22	Infineon	Allemagne	Oui	10,6 %	13,3 %	1,0 %	56,2	60,6	+ 54 %	31
23	AMD	États-Unis	Non	2,7 %	10,7 %	13,6 %	110,1	125,5	+ 117 %	30
24	Microchip	États-Unis	Non	10,2 %	11,2 %	− 17,6 %	45,4	37,7	+ 10 %	22
25	Soitec	France	Oui	8,2 %	− 3,4 %	− 18,4 %	n. s.	50,7	+ 185 %	21

Marge opé. : résultat opérationnel ÷ chiffre d'affaires du dernier exercice. Croissance 3 ans : croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires. « 12 mois » : évolution du cours, hors dividendes. n. s. : non significatif (perte sur 12 mois). Intel et STMicroelectronics ne sont pas notés : leur cash-flow libre était négatif sur le dernier exercice. Les exercices ne sont pas clos à la même date : fin août 2026 pour Micron, fin janvier 2026 pour NVIDIA, fin 2025 pour ASML et TSMC.

Ce que dit le classement

Micron : des bénéfices de haut de cycle

Micron fabrique des puces mémoire, un marché très cyclique. Sur son exercice clos fin août 2026, son chiffre d'affaires atteint 133 milliards de dollars, contre 37 milliards l'année précédente et 15,5 milliards en 2023, année où l'entreprise perdait 5,4 milliards en résultat opérationnel. Sa marge opérationnelle est désormais de 75 %, et son cours a triplé en un an.

Son PER de 9,8 paraît très bas pour une telle croissance. C'est le piège classique des valeurs cycliques : le PER mesure le prix payé pour les bénéfices actuels, pas leur durée. Quand les bénéfices sont au plus haut, le PER est au plus bas. Sa rentabilité du capital sur 5 ans (23 %), qui inclut les années de perte, est un meilleur indicateur de ce que l'entreprise gagne sur un cycle complet. Voir comment interpréter le PER.

NVIDIA, la meilleure rentabilité parmi les fabricants de puces

NVIDIA a réalisé 216 milliards de dollars de chiffre d'affaires sur son exercice clos fin janvier 2026, contre 27 milliards trois ans plus tôt, avec une marge opérationnelle de 60 % et une rentabilité du capital de 60 % en moyenne sur 5 ans. Fait notable, son cours a reculé de 13 % sur un an, alors que la médiane du secteur a progressé de 42 %. Il se paie 21 fois ses bénéfices, deux fois moins que la médiane du classement (41). Voir aussi les meilleures actions de l'IA.

ASML et les fabricants de machines

Les fabricants d'équipements dominent le haut du classement : ASML, Lam Research, ASM International, Applied Materials et KLA passent tous le filtre qualité. ASML est seule au monde à produire les machines de lithographie les plus avancées (dites EUV), indispensables aux puces les plus fines. Résultat : 81 % de rentabilité du capital en moyenne sur 5 ans, la plus élevée du classement, et une croissance de 16 % par an. Le marché la paie 40 fois ses bénéfices.

TSMC, le fondeur du secteur

TSMC fabrique les puces conçues par NVIDIA, Apple, AMD ou Broadcom. Sa marge opérationnelle atteint 51 % et sa rentabilité du capital 39 % en moyenne sur 5 ans. Son cash-flow libre est en revanche faible au regard de ses bénéfices (68 fois le cash-flow libre contre 26 fois les bénéfices), car l'entreprise investit massivement dans de nouvelles usines.

Les puces pour l'automobile et l'industrie à la traîne

En bas du classement, on retrouve surtout les fabricants de puces analogiques et de puces pour l'automobile et l'industrie : Infineon, NXP, Texas Instruments, onsemi, Microchip, STMicroelectronics. Leur chiffre d'affaires a reculé sur 3 ans (− 4 % par an pour Texas Instruments, − 10 % pour onsemi et STMicroelectronics, − 18 % pour Microchip). Leurs cours ont pourtant fortement progressé en un an (+ 88 % pour Texas Instruments, + 54 % pour Infineon), ce qui porte la plupart d'entre eux à 39 fois leurs bénéfices ou plus (NXP fait exception, à 21).

AMD, Intel, Soitec : des cours qui précèdent les comptes

AMD a plus que doublé en Bourse en un an (+ 117 %), mais sa rentabilité du capital reste faible (2,7 % en moyenne sur 5 ans), en partie parce que le rachat de Xilinx en 2022, payé en actions, a gonflé ses capitaux propres. Il se paie 110 fois ses bénéfices. Intel a progressé de 53 % avec une marge opérationnelle nulle et un cash-flow libre négatif depuis 3 ans. Soitec a pris 185 % avec un chiffre d'affaires en baisse de 18 % par an et une perte opérationnelle. Dans ces trois cas, la hausse du cours va bien au-delà de ce que montrent les comptes publiés à ce jour.

Semi-conducteurs et PEA

Éligibles : ASML, ASM International, BE Semiconductor (Pays-Bas), Infineon, Aixtron (Allemagne), Soitec et STMicroelectronics (cotée à Paris).
Non éligibles : toutes les valeurs américaines, TSMC (Taïwan) et Arm (Royaume-Uni).
NXP a son siège aux Pays-Bas mais n'est cotée qu'au Nasdaq : en pratique, la plupart des courtiers ne la proposent pas dans un PEA.

Parmi les valeurs d'élite, seules ASML et ASM International sont accessibles dans un PEA. Pour une exposition plus large, voir les meilleures actions européennes éligibles au PEA.

FAQ

Quelle est la meilleure action semi-conducteur ?

Sur nos critères de qualité et de prix, Micron obtient la meilleure note en novembre 2026, devant NVIDIA et ASML. Mais la note de Micron repose sur des bénéfices de haut de cycle, qui ont été très variables par le passé. NVIDIA et ASML combinent une rentabilité élevée sur 5 ans et une croissance forte. Aucune action n'est garantie de surperformer.

Quelles actions semi-conducteurs mettre dans un PEA ?

Les valeurs européennes : ASML, ASM International, BE Semiconductor, Infineon, Aixtron, STMicroelectronics et Soitec. Seules ASML et ASM International passent notre filtre qualité. NVIDIA, TSMC, Broadcom et les autres valeurs américaines ne sont pas éligibles.

Pourquoi le PER de Micron est-il si bas ?

Parce que ses bénéfices sont au plus haut. Micron vend des puces mémoire dont les prix suivent l'offre et la demande : l'entreprise a perdu de l'argent en 2023 et réalisé une marge de 75 % en 2026. Un PER bas sur des bénéfices exceptionnels ne signifie pas que l'action est bon marché. Pour les valeurs cycliques, mieux vaut raisonner sur des bénéfices moyens sur un cycle complet.

NVIDIA est-elle chère ?

NVIDIA se paie 21 fois ses bénéfices des 12 derniers mois, moins que la plupart des valeurs du secteur. La question est de savoir combien de temps sa croissance et ses marges peuvent durer. Une estimation de la valeur (DCF, reverse DCF) permet de voir quelle croissance le cours suppose.

Sources

Indicateurs financiers : Yahoo Finance (comptes annuels publiés et cours), relevés le 11 novembre 2026 ; rentabilité du capital, croissance, P/FCF et notes calculés par Easira.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Cet article a une vocation pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir en Bourse comporte un risque de perte en capital.