WACC
7,5 %
Taux de rendement minimal exigé par les financeurs
Étape suivante
Un WACC n'est utile que comparé à la rentabilité de l'entreprise. Calculez maintenant son ROIC.
Calculer le ROICOu obtenez le calcul complet dans Easira, à partir des comptes publiésWACC des entreprises suivies par Easira
WACC sectoriel retenu par Easira pour chaque société (date de la donnée indiquée). Banques et assureurs exclus : le WACC ne s'applique pas à leur activité.
| Société | WACC | Secteur | Données du |
|---|---|---|---|
| Nvidia | 13,9 % | Technologie | 27 août 2026 |
| Schneider Electric | 9,0 % | Industrie | 27 août 2026 |
| Microsoft | 8,9 % | Technologie | 6 octobre 2026 |
| Apple | 8,8 % | Technologie | 27 août 2026 |
| L'Oréal | 8,0 % | Consommation | 27 août 2026 |
| Airbus | 7,9 % | Aéronautique | 27 août 2026 |
| LVMH | 7,4 % | Luxe | 27 août 2026 |
| Vinci | 6,1 % | Construction & concessions | 23 septembre 2026 |
01
Les formules
Coût des fonds propres (MEDAF) : Ke = taux sans risque + β × prime de risque du marché.
Coût de la dette après impôt : Kd × (1 − taux d'impôt).
WACC = E/(D+E) × Ke + D/(D+E) × Kd × (1 − t), en valeurs de marché.
02
D'où viennent les paramètres
Le taux sans risque est le rendement de l'emprunt d'État à 10 ans (OAT, Bund ou Treasury selon la devise). La prime de risque du marché est publiée et mise à jour par Aswath Damodaran ; le bêta mesure la sensibilité de l'action au marché. Le guide taux d'actualisation détaille ces choix.
03
WACC et création de valeur
Une entreprise crée de la valeur quand son ROIC dépasse son WACC : c'est le spread ROIC-WACC. Un point d'écart sur le WACC change sensiblement la valeur obtenue par un DCF : testez plusieurs hypothèses plutôt qu'un chiffre unique.
Sources
Calculs et sources vérifiés le
Références
- T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels (McKinsey & Company), Valuation — Wiley, 7e édition, 2020
- A. Damodaran, données de prime de risque et de coût du capital — NYU Stern, mises à jour périodiques
- W. F. Sharpe, « Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk » — Journal of Finance, 1964
Questions fréquentes
Comment calculer le WACC ?
Pondérez le coût des fonds propres et le coût de la dette après impôt par leur poids dans le financement, en valeurs de marché. Avec 10 000 M€ de capitalisation, 3 000 M€ de dette, un coût des fonds propres de 8,7 % et une dette à 4,5 % avant impôt (IS 25 %), le WACC est d'environ 7,5 %.
Quel est un WACC normal ?
Pour une grande entreprise cotée européenne ou américaine, le WACC se situe généralement entre 6 et 10 %. Il est plus élevé pour les sociétés au bêta élevé ou très endettées, plus faible pour les activités stables et peu cycliques.
Pourquoi utiliser la valeur de marché et non la valeur comptable ?
Parce que le WACC mesure le rendement exigé aujourd'hui par les financeurs sur ce qu'ils pourraient obtenir en cédant leurs titres. La capitalisation boursière reflète cette valeur ; les capitaux propres comptables, non.
Le WACC s'applique-t-il aux banques ?
Non. Pour une banque ou un assureur, la dette fait partie de l'activité : on raisonne sur le coût des fonds propres seul, comparé au ROE.
Outils complémentaires
Easira calcule ROIC-WACC, FCF yield, Altman Z-Score et DCF à partir des comptes publiés, sur plus de 1 200 entreprises cotées.