Estimation de la juste valeur de Crédit Agricole, calculée par actualisation des flux de trésorerie (DCF), combinée aux multiples sectoriels et à la formule de Graham. Voir le guide juste valeur pour la méthode complète.
Cours actuel
€18,29
Juste valeur (DCF central)
€20
Décote
8,8%
P/E
9,1x
Le cours de Crédit Agricole reflète les anticipations du marché sur les taux d'intérêt et le coût du risque de crédit. Voici ce que montre le calcul de juste valeur Easira au 23 septembre 2026.
La méthode, avec la réserve propre aux banques
Comme pour toute banque, le DCF Easira doit être complété par une lecture en multiples (P/E, P/B) plutôt que pris isolément — voir le guide juste valeur pour la méthode générale et la page ROIC de Crédit Agricole pour les réserves méthodologiques propres au secteur bancaire.
Le résultat pour Crédit Agricole
Le DCF central ressort à 19,9 €, contre un cours coté de 18,29 € — soit une décote d'environ 8,8 %. L'action apparaît donc sous-évaluée selon ce modèle, avec un P/E de 9,1x qui reste dans la fourchette basse habituelle du secteur bancaire français.
Une décote à recouper avec le signal ROIC
Une décote de 8,8 % ne veut pas dire achat automatique — voir le guide sur la marge de sécurité. Dans le cas de Crédit Agricole, cette décote coexiste avec un spread ROIC-WACC négatif (-4,0 points), un signal contrasté qui mérite d'être recoupé avec d'autres indicateurs bancaires (ratio de solvabilité CET1, coût du risque) avant toute conclusion, plutôt que suivi isolément.
Questions fréquentes
Crédit Agricole est-elle sous-évaluée selon Easira ? Le DCF central suggère une décote d'environ 8,8 % (19,9 € contre un cours de 18,29 €), mais ce signal doit être recoupé avec le spread ROIC-WACC négatif du groupe avant toute conclusion.
Le P/E de 9,1x de Crédit Agricole est-il bas ? Oui, dans la fourchette basse habituelle du secteur bancaire français, un niveau proche de celui de BNP Paribas (8,8x) et Société Générale (9,7x).
Réserve sur la donnée
Le ROIC de 0,4 % (spread négatif de -4,0 points) contraste fortement avec une marge nette de 26,9 % — un écart qui illustre les limites d'un ROIC calculé selon une méthodologie industrielle pour une banque. Rendement du dividende recoupé le 23 septembre 2026 : le chiffre extrait d'Easira (9,3 %) s'est révélé trop élevé par rapport aux sources de marché indépendantes (6,1-6,5 %, dividende de 1,13 €/action au titre de 2025) — c'est cette fourchette externe qui est retenue ici (6,3 %), pas le chiffre Easira brut. L'Altman Z-Score classique (0,3, zone de détresse) est calibré pour les entreprises industrielles et se lit différemment pour une banque.
Sources
Données utilisées
- Comptes publiés de Crédit Agricole et données de marché (ACA.PA) — agrégés par les fournisseurs de données de marché d'Easira, extraits le 23 septembre 2026
Références
- T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels (McKinsey & Company), Valuation — Wiley, 7e édition, 2020
- A. Damodaran, Investment Valuation — Wiley, 3e édition, 2012
- E. I. Altman, « Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy » — Journal of Finance, 1968
Pour vérifier les chiffres
Aller plus loin
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