Estimation de la juste valeur de Berkshire Hathaway, calculée par actualisation des flux de trésorerie (DCF), combinée aux multiples sectoriels et à la formule de Graham. Voir le guide juste valeur pour la méthode complète.
Cours actuel
$506,65
Juste valeur (DCF central)
$382
Prime
24,6%
P/E
12,7x
Évaluer Berkshire Hathaway avec un DCF classique est un exercice délicat : la valeur d'un groupe d'assurance tient autant à ses placements et à ses réserves qu'aux flux de trésorerie de ses activités.
Ce que dit le calcul
Le DCF d'Easira, en trois scénarios, donne au 6 octobre 2026 :
| Scénario | Croissance du FCF (5 ans) | Taux d'actualisation | Valeur | Écart au cours (506,65 $) |
|---|---|---|---|---|
| Prudent | 4,5 % | 7,50 % | 189 $ | −62,7 % |
| Central | 7,0 % | 6,00 % | 382 $ | −24,6 % |
| Optimiste | 11,0 % | 5,50 % | 653 $ | +28,9 % |
L'estimation pondérée ressort à 388 $.
Pourquoi ce DCF doit être relativisé
Le calcul part d'un free cash flow de 25 Md$, faible au regard d'un résultat net de 67 Md$. Pour un assureur, les flux de trésorerie dépendent du calendrier des primes et des sinistres, et une partie de la valeur réside dans le portefeuille de placements, que le DCF ne capte pas directement. Pour les groupes financiers, on compare plutôt la capitalisation à l'actif net (price-to-book) et la rentabilité des fonds propres — voir les multiples de valorisation. L'application affichait un price-to-book inexploitable (0,00) au moment de l'extraction.
Ce que disent les multiples disponibles
Le P/E de 12,7 est proche de la médiane du secteur financier retenue par Easira (13,0), en dessous de JPMorgan (14,6) et au-dessus de BNP Paribas (8,8). Il ne signale ni décote ni prime marquée.
Questions fréquentes
Berkshire Hathaway est-elle sous-évaluée ? Selon le DCF central d'Easira, non : l'action cote environ 25 % au-dessus de 382 $. Mais cette méthode est peu adaptée à un groupe d'assurance ; les multiples, eux, la situent dans la norme de son secteur.
Réserve sur la donnée
Données extraites le 6 octobre 2026 de l'analyse Easira. Pour un conglomérat dominé par l'assurance, plusieurs indicateurs sont à lire avec prudence : le ROIC, le WACC, l'Altman Z-Score et le DCF ont été conçus pour des entreprises industrielles. Données incohérentes non retenues : marge nette affichée à 16,3 % (résultat net 67 Md$ / chiffre d'affaires 410,5 Md$, valeur retenue) et à 22,3 % ; ROE à 12,1 % et 9,3 % ; actif net par action correspondant à l'action A et P/B affiché à 0,00 ; stress-test « provisions crédit » propre aux banques.
Sources
Données utilisées
- Comptes publiés de Berkshire Hathaway et données de marché (BRK-B) — agrégés par les fournisseurs de données de marché d'Easira, extraits le 6 octobre 2026
Références
- T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels (McKinsey & Company), Valuation — Wiley, 7e édition, 2020
- A. Damodaran, Investment Valuation — Wiley, 3e édition, 2012
- E. I. Altman, « Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy » — Journal of Finance, 1968
Pour vérifier les chiffres
Aller plus loin
Voir l'analyse interactive complète de Berkshire Hathaway.
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