Estimation de la juste valeur de Microsoft, calculée par actualisation des flux de trésorerie (DCF), combinée aux multiples sectoriels et à la formule de Graham. Voir le guide juste valeur pour la méthode complète.
Cours actuel
$530,81
Juste valeur (DCF central)
$475
Prime
10,5%
P/E
29,6x
Avec une capitalisation d'environ 3 900 Md$, Microsoft est valorisé comme l'une des entreprises les plus rentables au monde. La question n'est pas sa qualité, mais ce que le prix suppose déjà.
Ce que dit le calcul
Le DCF d'Easira, en trois scénarios, donne au 6 octobre 2026 :
| Scénario | Croissance du FCF (5 ans) | Taux d'actualisation | Valeur | Écart au cours (530,81 $) |
|---|---|---|---|---|
| Prudent | 17,5 % | 8,26 % | 257 $ | −51,6 % |
| Central | 20,0 % | 6,76 % | 475 $ | −10,5 % |
| Optimiste | 24,0 % | 5,76 % | 986 $ | +85,8 % |
L'estimation pondérée ressort à 523 $. Dans le scénario central, l'action est surévaluée d'environ 10 %.
Une valeur très sensible au taux
Le scénario central actualise les flux à 6,76 %, alors que le WACC estimé par la même analyse est de 8,9 %. Selon la table de sensibilité d'Easira, à croissance égale, la valeur passe de 641 $ (taux de 5,8 %) à 339 $ (8,3 %). C'est la caractéristique des entreprises de croissance dont une grande partie de la valeur se situe loin dans le futur : un point de taux change tout. Voir comment choisir le taux d'actualisation.
Ce que le prix suppose
Un FCF yield d'environ 1,7 % et un P/E de 29,6 signifient que le marché paie aujourd'hui une croissance soutenue des flux de trésorerie sur de nombreuses années. C'est cohérent avec un spread ROIC-WACC de +15,5 points — à condition que les investissements actuels conservent ce niveau de rendement. Le reverse DCF permet de chiffrer précisément cette croissance implicite.
Questions fréquentes
Microsoft est-elle sous-évaluée ou surévaluée ? Selon le DCF central d'Easira au 6 octobre 2026, surévaluée d'environ 10 % (475 $ pour un cours de 530,81 $), dans une fourchette très large selon les hypothèses.
Pourquoi les scénarios sont-ils si éloignés ? Parce qu'ils combinent des hypothèses de croissance (17,5 % à 24 %) et de taux d'actualisation (5,76 % à 8,26 %) différentes, sur une entreprise dont la valeur dépend surtout des flux lointains.
Réserve sur la donnée
Données extraites le 6 octobre 2026 de l'analyse Easira. Le scénario DCF central retient un taux d'actualisation de 6,76 %, inférieur au WACC de 8,9 % affiché par la même analyse : selon la table de sensibilité, la valeur centrale tomberait à environ 339 $ avec un taux de 8,3 %. Le rendement du dividende (0,8 %) est celui de la carte de synthèse ; le tableau détaillé affichait « 75,0 % », une erreur de format cohérente avec un rendement d'environ 0,75 %. Le libellé « exercice clos en décembre 2024 » de l'application est générique (l'exercice de Microsoft se clôt en juin) : les chiffres de compte de résultat sont sur 12 mois glissants.
Sources
Données utilisées
- Comptes publiés de Microsoft et données de marché (MSFT) — agrégés par les fournisseurs de données de marché d'Easira, extraits le 6 octobre 2026
Références
- T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels (McKinsey & Company), Valuation — Wiley, 7e édition, 2020
- A. Damodaran, Investment Valuation — Wiley, 3e édition, 2012
- E. I. Altman, « Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy » — Journal of Finance, 1968
Pour vérifier les chiffres
Aller plus loin
Voir l'analyse interactive complète de Microsoft.
DCF modifiable, stress-tests historiques, thèse de conviction complète — 5 analyses gratuites par mois, sans carte bancaire.